Lapis lazuli ist blau bis blau-indigo, sogar violett und geht durch blau-grün. Schwefel verleiht ihm diese schöne azurblaue Farbe, und die verschiedenen Schattierungen hängen dann von der Menge anderer Mineralien ab, die mit dem überwiegenden Lazurit verbunden sind. Oft ist der Edelstein aufgrund des Vorhandenseins von Calcit mit kleinen weißen Flecken oder Streifen übersät, oder golden, wenn es sich eher um Pyrit handelt.

Die Hauptlagerstätte von Lapislazuli befindet sich in einer abgelegenen und schwer zugänglichen Region Afghanistans in der Provinz Badakhshan auf 2.500 Metern Höhe. Es dauert vier Tage, um von Kabul aus die Sar-e-Sang-Mine zu erreichen, da die Strecke so hügelig ist. Auch die klimatischen Bedingungen sind so schwierig, dass die Lagerstätte nur vier Monate im Jahr ausgebeutet wird. Dort gibt es den schönsten Lapislazuli. Eine weitere historische Mine befindet sich in Chile, bei Flor de los Andes, auf einer Höhe von 3.500 Metern. Sie war bereits zur Zeit der Chavin-Zivilisation bekannt, diese präkolumbianische Kultur, die mindestens tausend Jahre vor unserer Zeitrechnung entstand und sich im heutigen Peru entwickelt hat. Andere weniger produktive Vorkommen finden sich in Angola, Burma, Pakistan und Nordamerika.

Je intensiver die Farbe eines Lapislazuli ist, desto höher ist sein Wert. Es sollten möglichst wenige Spuren von Calcit (weiße Flecken) vorhanden sein: Exemplare aus Russland enthalten oft viel. Edelsteine mit Pyrit Einlagen sind hingegen wegen der herrlichen Harmonie von Blau und Gold sehr beliebt. Er darf jedoch nicht zu viel enthalten, da die Gefahr besteht, einen Stein von geringerem Wert zu haben.